美聯(lián)儲(chǔ)在3月議息會(huì)議上不加息的同時(shí)暗示今年不會(huì)再加息，美元隨之走弱，美元指數(shù)跌破96關(guān)口，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣集體走高。

中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，3月21日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.6850，升值251個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下去年7月以來(lái)新高。

在代表市場(chǎng)預(yù)期的即期市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元以6.6799開(kāi)盤，較前一交易日6.6998的收盤價(jià)大漲近200個(gè)基點(diǎn)，隨后升破6.68關(guān)口，最高升至6.6689。

更多反映國(guó)際市場(chǎng)預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率3月21日則升破6.68關(guān)口。

人民幣對(duì)美元的強(qiáng)勁表現(xiàn)，緣于美聯(lián)儲(chǔ)在剛剛結(jié)束的3月議息會(huì)議上一如市場(chǎng)預(yù)期般并未加息，并暗示2019年都不會(huì)加息。

北京時(shí)間3月21日凌晨2時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)決定保持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在2.25%-2.5%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。更令金融市場(chǎng)關(guān)注的是，點(diǎn)陣圖顯示，更新的美聯(lián)儲(chǔ)官員們的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖顯示，今年不會(huì)再加息：2019年預(yù)測(cè)中位值為2.4%，去年12月預(yù)計(jì)為2.9%，這也就意味著今年不會(huì)再加息。2020年和2021年預(yù)測(cè)中位值為2.6%，這意味著直到2021年年底，最多加息一次。而對(duì)比去年的點(diǎn)陣圖，去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)暗示2019年將加息兩次，去年9月和6月的點(diǎn)陣圖皆暗示，預(yù)計(jì)2019年將加息三次。

美聯(lián)儲(chǔ)上述決議公布后，美元指數(shù)隨即下挫，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美元的走強(qiáng)的預(yù)期也出現(xiàn)調(diào)整。

中金公司預(yù)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策接近尾聲、美國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年的“一枝獨(dú)秀”重歸“凡塵”，與其它經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)差及政策差難以持續(xù)、未來(lái)可能縮小背景下，預(yù)計(jì)美元基本是“強(qiáng)弩之末”，未來(lái)更可能是走弱。美元和美債利率回落也有望使得新興市場(chǎng)受益，緩解近期部分新興市場(chǎng)資金流出和匯率貶值的壓力。

中信證券也推遲美元指數(shù)大幅走強(qiáng)的時(shí)點(diǎn)判斷至5月，維持運(yùn)行區(qū)間98-92的判斷。

這波升值，又讓出口企業(yè)，特別是紡織服裝，農(nóng)產(chǎn)品加工等低附加值、低利潤(rùn)出口的企業(yè)哭暈了……

一、將匯率風(fēng)險(xiǎn)納入成本控制

由于一定的周期內(nèi)匯率的波動(dòng)還是有一定的范圍的，一般在3%-5%之間，報(bào)價(jià)時(shí)就把這個(gè)區(qū)間考慮進(jìn)去。同時(shí)也可以和客戶約定如果超出這個(gè)比例，那么風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，由買賣雙方共同承擔(dān)因匯率波動(dòng)而帶來(lái)的利潤(rùn)損失?；蛘呒s定報(bào)價(jià)有效期，比如將原來(lái)1-3個(gè)月報(bào)一次價(jià)格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動(dòng)更新報(bào)價(jià)單。

此外，也可以采取同一種產(chǎn)品根據(jù)不同付款方式提供不同報(bào)價(jià)的方式，如信用證付款是一個(gè)價(jià)格，50％預(yù)付是一個(gè)價(jià)格，100％預(yù)付又是另外一個(gè)價(jià)格，讓買家自己選擇。

二、 貿(mào)易融資

貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險(xiǎn)方式。主要原因包括：

• 一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。隨著我國(guó)外貿(mào)出口的快速增長(zhǎng)，出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，收匯期延長(zhǎng)，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流通問(wèn)題。通過(guò)出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。同時(shí)，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

  
  

• 二是貿(mào)易融資成本相對(duì)較低。在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中，進(jìn)出口押匯使用比重較高（約為80%），原因主要是出口押匯期限較短（一般在1年以內(nèi)），可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動(dòng)資金短缺問(wèn)題。另外，一些企業(yè)還使用福費(fèi)廷等期限較長(zhǎng)的貿(mào)易融資方式。

三、使用金融衍生產(chǎn)品

匯改后，我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展加快，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產(chǎn)品。同時(shí)在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業(yè)拓寬了匯率的金融避險(xiǎn)渠道。

企業(yè)使用金融衍生產(chǎn)品的主要特點(diǎn)如下：

• 一是使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具較多。匯改后，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍和交易主體擴(kuò)大，銀行間人民幣匯率遠(yuǎn)期交易推出，商業(yè)銀行擴(kuò)大對(duì)企業(yè)匯率避險(xiǎn)服務(wù)，在較大程度上方便了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，進(jìn)一步滿足了企業(yè)的避險(xiǎn)需求。調(diào)查顯示，遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達(dá)91%。

  
  

• 二是部分企業(yè)運(yùn)用外匯掉期和境外人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期（NDF）工具。自匯改后推出外匯掉期業(yè)務(wù)以來(lái)，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業(yè)已開(kāi)始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管業(yè)務(wù)量占比相對(duì)較小，但發(fā)展勢(shì)頭良好。一些外資企業(yè)和在國(guó)外有分支機(jī)構(gòu)或合作伙伴的中資企業(yè)還通過(guò)境外人民幣NDF工具進(jìn)行匯率避險(xiǎn)。

四、 使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算

2015年，人民幣“入籃”標(biāo)志著中國(guó)從經(jīng)濟(jì)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)邁向貨幣大國(guó)。對(duì)此，國(guó)際社會(huì)反響積極，人民幣資產(chǎn)在全球市場(chǎng)的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過(guò)人民銀行代理配置的人民幣資產(chǎn)規(guī)模就已超過(guò)百億美元。許多國(guó)際金融組織和多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)的貸款及不少國(guó)家的負(fù)債均以SDR計(jì)價(jià)，其配置的人民幣資產(chǎn)也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。此外，隨著人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)外主動(dòng)配置人民幣資產(chǎn)的需求也明顯上升。

用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算可以起到與匯率風(fēng)險(xiǎn)基本隔絕的效果，企業(yè)要及時(shí)了解有關(guān)改革和政策的動(dòng)向，在政策允許范圍內(nèi)考慮使用人民幣。

五、 進(jìn)出口對(duì)沖

對(duì)于進(jìn)出口公司既可以從事出口業(yè)務(wù)也可以從事進(jìn)口業(yè)務(wù)，那么就可以利用自己既是買者又是賣者的身份來(lái)平衡匯率波動(dòng)造成的價(jià)格差異。因?yàn)楫?dāng)匯率下跌時(shí)，導(dǎo)致出口收匯縮水，同時(shí)進(jìn)口業(yè)務(wù)支付的實(shí)際金額也相應(yīng)減少，這樣一增一減也就使得本公司內(nèi)的財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到了平衡。

六、增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理技能

最后，建議大家養(yǎng)成一個(gè)習(xí)慣，在每天上班和下班前瀏覽當(dāng)天匯率的變動(dòng)（可查看中國(guó)銀行的現(xiàn)匯買入價(jià)），隨時(shí)整理出新的對(duì)外價(jià)格表。另外也可以關(guān)注一些時(shí)政新聞、國(guó)際貿(mào)易新聞，從而對(duì)趨勢(shì)有一定的把握。 

企業(yè)可以培養(yǎng)和引進(jìn)懂專業(yè)、懂技術(shù)、懂工具的財(cái)務(wù)人員，加大有關(guān)信息的投入，使之能夠在外部咨詢的基礎(chǔ)上對(duì)匯率做出獨(dú)立的判斷，能夠識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并運(yùn)用有關(guān)工具管理風(fēng)險(xiǎn)。如果一家企業(yè)無(wú)法承擔(dān)這項(xiàng)開(kāi)支的話，可以由多家企業(yè)聯(lián)合共同完成這項(xiàng)工作，同時(shí)也資源共享。當(dāng)然也可以訂制商業(yè)銀行的專門服務(wù)，由銀行的研究團(tuán)隊(duì)提供專業(yè)參考意見(jiàn)。

來(lái)源：海運(yùn)網(wǎng)